O whitepaper do Bitcoin, publicado em 31 de outubro de 2008, abre com uma frase que virou bandeira: "Versão puramente peer-to-peer de moeda eletrônica permitiria que pagamentos online fossem enviados diretamente de uma parte para outra sem passar por uma instituição financeira". Dezessete anos depois, em 4 de maio de 2026, a Western Union — fundada em 1851, a instituição financeira mais simbólica de remessa internacional do século XX — anunciou o lançamento de uma stablecoin lastreada em dólar na Solana.
O nome é USDPT. O emissor é o Anchorage Digital Bank N.A., o primeiro crypto bank federalmente regulado dos Estados Unidos. A infraestrutura de carteira e settlement é da Fireblocks. O rollout inicial cobre Filipinas e Bolívia — corredores que somam cerca de 130 milhões de pessoas. O produto consumer, batizado "Stable by Western Union", está previsto para mais de 40 países em 2026.
O caso de uso que o Bitcoin prometeu em 2008 — remessa internacional barata e instantânea — está sendo entregue em 2026. Não pelo cripto-nativo. Pelo TradFi vestido de stablecoin Solana, com banco regulado emitindo, custodia MPC institucional e a maior rede física de agentes de remessa do mundo como camada de distribuição.
É a peça que faltava na trindade do dólar tokenizado. E ela bate, no Brasil, exatamente cinco meses antes da Resolução 561 do Banco Central entrar em vigor proibindo stablecoin em pagamentos transfronteiriços via eFX.
A trindade do dólar tokenizado se completa
Em 2026, três frentes de adoção institucional do dólar on-chain operavam separadamente:
- Tesouraria tokenizada — BlackRock BUIDL com US$ 1,7 bilhão em ativos, Franklin Templeton e Ondo na sequência. Tokeniza-se o lastro do dólar (Treasuries) e oferece-se como instrumento de yield institucional. Cobrimos em detalhes nos posts sobre os fundos BSTBL e BRSRV da BlackRock.
- Settlement institucional — Visa atingiu US$ 7 bilhões em settlement em nove blockchains, Circle lançou o Arc com US$ 222 milhões em presale, J.P. Morgan move US$ 1 bilhão por dia no Onyx. Compensação entre instituições deixou de exigir correspondent bank.
- Remessa de varejo — era a peça que faltava. Tether e Circle dominam o estoque, mas nenhum dos dois opera rede de agentes físicos de saque em moeda local na Bolívia, no Camboja ou na Nigéria. O last mile da remessa internacional — o brasileiro em Boston enviando ao parente em Recife, o filipino em Dubai enviando à família em Manila — permanecia em correspondent banks lentos e caros, ou em informalidade.
Western Union ocupou exatamente essa terceira camada. Não como entrante cripto-nativo tentando construir rede física. Como o operador físico do varejo de remessa global desde o século XIX, agora com camada blockchain por baixo. A inversão é simbolicamente significativa: a infraestrutura de cripto vai trabalhar para a Western Union, não o contrário.
Por que Solana, por que Anchorage, por que Fireblocks
A escolha técnica do USDPT é coerente com o caso de uso. Cada componente foi selecionado por uma razão específica.
Solana: throughput acima de 50.000 TPS em condições normais, tarifa por transação na ordem de fração de centavo de dólar, finality em sub-segundo. Para remessa de varejo, onde a unidade de operação é pagamento de US$ 200-500 com sensibilidade alta a fee, Solana entrega economia que Ethereum L1 não consegue oferecer. A Visa, por exemplo, cobre nove blockchains (Polygon, Base, Arc, Tempo, Canton, Ethereum e outras) porque cada caso de uso pede um trade-off diferente — settlement institucional consegue absorver Ethereum L1, remessa de varejo não. A Western Union escolheu uma só.
Anchorage Digital Bank N.A.: é o único banco com charter federal nos EUA dedicado a ativos digitais. Operacionalmente, isso significa que o USDPT é emitido por entidade que está sob supervisão direta da Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Esse foi exatamente o front de batalha que o comment letter da BlackRock à OCC em maio tentou alargar — para permitir mais que 20% de reserva tokenizada. Anchorage é a empresa de infraestrutura federalmente regulada que torna esse alargamento operacionalmente possível. A Western Union usou a porta já aberta.
Fireblocks: provê a camada de MPC (Multi-Party Computation) que garante custódia institucional dos USDPT em trânsito entre Anchorage (emissor), Western Union (operador) e os agentes/parceiros (distribuidores finais). MPC distribui a chave privada de assinatura entre múltiplas partes, sem que nenhuma delas tenha posse completa. Para uma operação que vai movimentar centenas de milhões em remessa via wallet de agente em Manila, isso não é overhead — é o requisito mínimo de auditoria do board.
Três escolhas, três justificativas técnicas independentes, uma arquitetura compatível com GENIUS Act, CLARITY Act e regulação OCC. A Western Union não inventou nada — escolheu a melhor peça em cada camada.
Por que Filipinas e Bolívia primeiro
Os dois mercados iniciais não são acidente. São o melhor experimento controlado possível para validar o produto antes da expansão para 40 países.
Filipinas: maior receptor de remessa do Sudeste Asiático, com mais de US$ 38 bilhões anuais entrando no país. Trabalhadores filipinos operam globalmente — Dubai, Hong Kong, Califórnia, Itália — e enviam para famílias. A regulação local (BSP, o banco central) já tem framework operacional para Virtual Asset Service Providers desde 2021. Há demanda real, tubulação regulatória pronta, e infraestrutura digital alta (taxa de uso de e-wallet entre adultos urbanos passa de 75%).
Bolívia: andina, com restrição cambial dura sobre dólar físico desde a crise de 2024-2025, e onde stablecoin já circulava informalmente como hedge. A regulação local autorizou ativos virtuais em 2024 (revertendo proibição de 2014), criando janela regulatória. O caso de uso ali não é apenas remessa familiar — é também substituição de poupança em dólar para classe média que perdeu acesso a depósito bancário em USD.
Os dois mercados juntos somam cerca de 130 milhões de pessoas. Os corredores Bolívia-Argentina, Bolívia-EUA, Filipinas-Oriente Médio e Filipinas-Califórnia movem juntos mais de US$ 50 bilhões em remessa formal por ano. Western Union já é player relevante em todos eles — agora com camada digital nativa.
O que está sendo testado não é tecnologia. Western Union já sabe como move o dinheiro. O que está sendo testado é se o consumidor final aceita receber stablecoin no celular como alternativa ao saque em moeda local no agente físico. Se aceita em Manila e La Paz, aceita em Lagos, Nairobi, Karachi.
O caso de uso que o Bitcoin prometeu em 2008
Vale revisitar o que o whitepaper original colocou na mesa. A motivação declarada de Nakamoto era reduzir custo de transação em pagamento online, eliminando intermediação financeira. O exemplo central do paper é varejo digital, mas no debate público dos primeiros anos do Bitcoin (2010-2015), remessa internacional virou o caso de uso emblemático. Reduzir o spread médio de 7% que migrantes pagavam para enviar dinheiro a parentes em país emergente seria, simbolicamente e materialmente, a vitória do cripto.
Em 2015, a Western Union era a vilã clássica desse debate. Em 2026, é a entregadora.
A pergunta que isso devolve para o ecossistema é estrutural: foi o cripto-nativo que falhou em entregar o caso de uso, ou foi o caso de uso que nunca foi capturável pelo cripto-nativo?
Argumentos defendem ambos os lados. Mas há um terceiro lado que o lançamento do USDPT torna visível: o caso de uso real exigia infraestrutura híbrida. Stablecoin em blockchain rápido (Solana), banco regulado emitindo (Anchorage), MPC institucional (Fireblocks), e rede física de 200.000 agentes em 200 países para o saque final (Western Union). Nenhuma dessas peças isolada resolve o problema. Combinadas, resolvem.
O cripto-nativo construiu três das quatro peças. A peça-rede-física é da Western Union desde o século XIX. Foi sempre assim — só agora a integração ficou tecnicamente viável e regulatorialmente possível.
Brasil: a Resolução 561 e o conflito de outubro
Há um quinto país relevante para essa história, e é onde o USDPT vai entrar em colisão regulatória explícita: o Brasil.
A Resolução 561 do Banco Central, publicada em abril e com vigência em 1º de outubro de 2026, proíbe que provedores de eFX (electronic foreign exchange) usem stablecoin ou outras criptomoedas para liquidar pagamentos transfronteiriços. O Brasil movimenta entre US$ 6 e US$ 8 bilhões por mês em fluxo cripto, com stablecoins respondendo por aproximadamente 90% do volume segundo dados da Receita Federal. A regra fecha exatamente o tipo de operação que o USDPT precisaria para servir o corredor EUA-Brasil de remessa.
Mas há nuance importante. A Resolução 561 atinge o eFX como segmento regulatório. Remessa internacional via instituição licenciada como ETC (Empresa de Transferência de Crédito) ou Sociedade de Crédito Direto que opere com câmbio tem regime próprio. A Western Union opera no Brasil há décadas justamente como instituição autorizada de câmbio. Não é fintech eFX — é operador formal de remessa.
O que isso significa, na prática:
- USDPT como meio de liquidação em eFX direto ao consumidor: vedado a partir de outubro;
- USDPT como camada de back-end entre Western Union (origem EUA) e agente local brasileiro autorizado: tecnicamente permitido, desde que a entrega final ao destinatário seja em real brasileiro via SPB;
- USDPT entregue diretamente em wallet do beneficiário em USD: provavelmente vedado, depende de leitura caso a caso da SEFTI/BCB sobre o que é "liquidação" vs "lastro".
A Western Union já declarou publicamente que pretende trazer sua banking platform para EUA e Brasil como mercados prioritários. Combinada com a notícia de aquisição da Intermex por US$ 500 milhões — operador especializado em remessa Latam com forte presença em corredor EUA-Brasil — o que se desenha é a entrada de USDPT no Brasil como infraestrutura back-end, mantendo o saque final em real via SPB. Modelo idêntico ao que a integração USDC-PIX já testou em outras instituições.
O contraponto interno é a stablecoin lastreada em real da B3, que ocupa o vácuo deixado pelo Drex no espaço brasileiro. Cenário plausível para 2027: USDPT entra no Brasil como camada de remessa internacional, stablecoin B3 ocupa o front de tokenização doméstica do real, Pix continua como rail de pagamento — e o usuário final talvez nem perceba a infraestrutura por baixo.
Tether e Circle: o que muda na guerra de stablecoin
A entrada da Western Union não muda o ranking. USDT em US$ 189 bilhões, USDC em US$ 77 bilhões, USDPT começa do zero e demora trimestres para entrar nas três primeiras posições — se chegar. Mas muda outra coisa: a segmentação por caso de uso.
O embate USDT vs USDC que dominou o discurso nos últimos dois anos era em parte uma briga por dominância indiferenciada. O USDPT redefine o jogo: cada stablecoin grande pode capturar um tipo de fluxo. USDC concentra-se em settlement institucional via Circle Arc + Visa. USDT continua dominante em mercados emergentes não-bancarizados e DeFi. USDPT mira remessa de varejo. BSTBL e BRSRV (BlackRock) miram tesouraria tokenizada.
Para um operador racional do dólar tokenizado, isso é arquitetura. Não há um vencedor — há quatro mercados verticais com líderes diferentes. O switching cost entre eles é o que vai precificar valor real.
A perspectiva ON3X
Três leituras para o que o USDPT significa nos próximos 18 meses.
1. A integração TradFi-cripto deixou de ser narrativa de vanguarda e virou arquitetura padrão. Há quatro anos, "banco emite stablecoin" era manchete. Hoje, é Anchorage emitindo via charter federal para uma das maiores marcas de remessa do mundo, com infraestrutura MPC da Fireblocks e blockchain pública (Solana) por baixo. Cada camada está sob regulação clara. Esse é o caminho que o GENIUS Act e o CLARITY Act consolidam. A markup do CLARITY 15-9 de 14 de maio aprovou um marco regulatório que não inaugurou esse arranjo — ratificou. Western Union USDPT é o produto.
2. O Brasil está em conflito iminente com a infraestrutura que está chegando, e isso pode ser bom ou ruim. A Resolução 561, vigência 1º de outubro, é uma das peças regulatórias mais hawkish do mundo sobre stablecoin em remessa. Western Union USDPT chega antes do prazo. O conflito que se desenha em outubro vai testar se a regra do BCB tem força para excluir do Brasil um produto que opera legalmente em mais de 40 jurisdições — ou se a regra cede no varejo e fica restrita ao eFX puro. A interpretação do que conta como "liquidação" vai definir o resultado.
3. A guerra das stablecoins deixou de ser entre USDT e USDC, e passou a ser por segmentação por vertical. O ecossistema vai amadurecer com líderes verticais — não com um winner takes all. Investidor que ainda lê o mercado como "Tether vs Circle" perde o gradiente. O futuro do dólar tokenizado é multi-emissor, multi-blockchain, multi-vertical, e cada vertical tem economia diferente. Visa cobre nove blockchains. Western Union, por enquanto, escolheu uma. As duas decisões estão certas — para o caso de uso de cada uma. O leitor que entender essa segmentação primeiro entende quem ganha cada cobertor.
O Bitcoin prometeu em 2008 entregar remessa internacional barata. Em 4 de maio de 2026, a Western Union entregou. A história do cripto, escrita em 2030, vai precisar discutir se isso é vitória do whitepaper, derrota do whitepaper, ou o terceiro caminho que sempre foi inevitável: infraestrutura híbrida, onde nem o TradFi puro nem o cripto puro resolvem isolados — e onde a integração é tecnicamente possível só agora.
Perguntas frequentes
O que é o USDPT?
USDPT é a stablecoin lastreada em dólar americano emitida pela Anchorage Digital Bank em parceria com a Western Union, lançada em 4 de maio de 2026 na blockchain Solana. Tem lastro 1:1 em USD e usa infraestrutura de custódia institucional MPC da Fireblocks. Foi desenhada especificamente para remessa internacional e settlement entre agentes e parceiros, com operação 24/7.
O USDPT está disponível no Brasil?
Não no rollout inicial, que cobre Filipinas e Bolívia. A Western Union declarou que pretende levar sua plataforma bancária para Brasil e EUA como mercados prioritários, mas há conflito regulatório com a Resolução 561 do Banco Central — que entra em vigor em 1º de outubro de 2026 e proíbe stablecoin como meio de liquidação em pagamentos transfronteiriços via eFX. A entrada no Brasil é provável como camada de back-end, com saque final em real via SPB.
Qual a diferença entre USDPT, USDT e USDC?
Todos são stablecoins lastreadas em dólar 1:1, mas operam em verticais diferentes. USDT (Tether, US$ 189 bilhões) domina mercados emergentes e DeFi. USDC (Circle, US$ 77 bilhões) é forte em settlement institucional via Visa e Circle Arc. USDPT (Western Union, recém-lançado) mira remessa de varejo via rede de 200.000 agentes em 200 países. A guerra de stablecoin saiu da disputa por dominância indiferenciada e foi para segmentação por vertical.
Por que Western Union escolheu Solana e não Ethereum?
Solana entrega throughput acima de 50.000 TPS e tarifa por transação na ordem de fração de centavo de dólar, com finality em sub-segundo. Para remessa de varejo, onde a unidade de operação típica é entre US$ 200 e US$ 500 com forte sensibilidade a fee, Ethereum L1 (com gas tradicionalmente entre US$ 1 e US$ 30) não fecha economia. A Solana é o blockchain público mais barato e rápido para esse caso de uso específico.
O USDPT é regulado?
Sim. O emissor, Anchorage Digital Bank N.A., é o primeiro crypto bank com charter federal nos EUA, supervisionado pela Office of the Comptroller of the Currency (OCC). A Western Union opera sob licenças bancárias e de transferência de dinheiro em dezenas de jurisdições. A Fireblocks é provedora certificada de custódia institucional. A arquitetura é compatível com o GENIUS Act e com o CLARITY Act, ambos em tramitação avançada no Congresso dos EUA em 2026.
O lançamento do USDPT prejudica o caso do Bitcoin como remessa?
Em prática, sim. O caso de uso de "remessa internacional barata" que dominou o discurso de adoção do Bitcoin entre 2010 e 2018 está sendo atendido em escala industrial por stablecoin emitida por banco federalmente regulado e operada por instituição financeira tradicional. O Bitcoin permanece relevante como reserva de valor e ativo de investimento — mas o caso de uso original de "moeda P2P para pagamento online" foi capturado pela infraestrutura híbrida do USDPT e similares.